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威尼斯人网站:美债收益率倒挂的三大原因

时间:2019/9/28 14:49:54  作者:  来源:  浏览:24  评论:0
内容摘要: 首先,今年美联储已降息两次,累计幅度50BP,截至9月26日,各期限美债收益率均较上年底大幅下降,除了3个月美债收益率下降62BP之外,1年以上各期限美债收益率的降幅均超过80BP,其中10年期美债降幅99BP。因而,就美债收益曲线形态的变化而言,除了降息预期之外,一定还有其他...
    首先,今年美联储已降息两次,累计幅度50BP,截至9月26日,各期限美债收益率均较上年底大幅下降,除了3个月美债收益率下降62BP之外,1年以上各期限美债收益率的降幅均超过80BP,其中10年期美债降幅99BP。因而,就美债收益曲线形态的变化而言,除了降息预期之外,一定还有其他因素导致长期限美债收益率下行。这也正是市场对于美债收益率倒挂一事的忧虑所在,即担心美国经济会出问题,毕竟美国已经连续123个月保持增长态势,已经打破了上世纪90年代120个月连续增长的纪录。

其次,从美国股票和债券市场的走势变化来看,实际上自去年10月份始,市场已经发生明显变化。以道琼斯工业指数和10年期美国国债收益率为例, 10月初,道指和10年美债收益率同时达到26828点和3.24%的峰值,之后市场开始出现了明显的趋势性调整,道指一度下探至21792点的低位,跌幅达19%,后期虽反弹,但基本结束了持续10年的单边牛市,转入震荡行情;10年美债则一路下行,在今年8月降至1.4%附近,9月份之后才有所反弹。

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